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多名支付界專家逐條解讀《指導意見》

添加時間:2015-07-27 17:52
    7 月 18 日,中國人民銀行等十部委發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》(下稱《指導意見》),相當于為剛剛興起的互聯網金融行業設立了"基本法".早報記者聯系了多名專家對該《指導意見》進行逐條解讀。
    
    一 鼓勵創新。
    
    鼓勵銀行、證券、保險、基金、信托和消費金融等金融機構開發基于互聯網技術的新產品和新服務。支持有條件的金融機構建設創新型互聯網平臺開展網絡銀行、網絡證券、網絡保險、網絡基金銷售和網絡消費金融等業務。支持互聯網企業依法合規設立互聯網支付機構、網絡借貸平臺、股權眾籌融資平臺、網絡金融產品銷售平臺,建立服務實體經濟的多層次金融服務體系,更好地滿足中小微企業和個人投融資需求,進一步拓展普惠金融的廣度和深度。
    
    解讀:傳統金融機構在互聯網端的轉型和業務開展相對較慢,政策尚不明朗或許是其中一大主因。此次《指導意見》明確定位互聯網金融的目的為滿足中小微企業和個人投融資需求,進一步拓展普惠金融。紅嶺創投董事長周世平表示,《指導意見》鼓勵創新、防范風險、趨利避害、健康發展,總體思路沒變,預留發展空間,有了方向就好。
    
    二 機構合作。
    
    支持各類金融機構與互聯網企業開展合作,建立良好的互聯網金融生態環境和產業鏈。
    
    解讀:金融混業或許是未來一大趨勢,金融大佬銀行被"鼓勵"過后或許將正式加入戰場,但是第三方平臺對傳統金融產品進行"分銷"的合法性和資質有待進一步界定。互聯網保險慧擇網 CEO(首席執行官)馬存軍告訴早報記者,保險公司目前和互聯網金融企業合作的產品以責任險和履約險為主。而未來,合作到底用什么險種、設置多少費率來覆蓋行業普遍的高壞賬也需要進一步界定。盈燦集團副總裁、網貸之家 CEO 石鵬峰表示,《指導意見》充分認識到了行業的龐大與復雜,需要各類機構以市場化的形式進行協作,強調了行業生態的意義和作用。
    
    三 拓寬融資渠道。
    
    支持社會資本發起設立互聯網金融產業投資基金。鼓勵符合條件的優質從業機構在主板、創業板等境內資本市場上市融資。
    
    解讀:互聯網金融企業目前大部分還是在吸引資金和燒錢的階段,但是燒了錢過后,真正能上市并實現風投退出的屈指可數。互聯網金融企業作為輕資產、重風險的企業,其估值也是另一大難題。前一段牛市過程中,有大量上市公司涉足或者收購互聯網金融。盈燦咨詢常務副總馬駿表示,可以預見產業基金會加大對這個行業的投資,整體融資規模和行業體量會上一個新臺階。
    
    另外鼓勵 A 股上市,可以預見明年會有企業在新三板或創業板上市,后年會在主板出現互聯網金融企業。
    
    四 簡政放權。
    
    堅持簡政放權,提供優質服務。各金融監管部門要積極支持金融機構開展互聯網金融業務。
    
    解讀:簡政放權和監管很難兩全。有部分遭"跑路"互聯網金融侵害的投資者表示,各部門應該對互聯網金融企業嚴審批、重監管。
    
    五 完善財稅政策。
    
    對于業務規模較小、處于初創期的從業機構,符合我國現行對中小企業特別是小微企業稅收政策條件的,可按規定享受稅收優惠政策。
    
    解讀:稅收優惠方面目前主要是地方、區域政府與互聯網金融企業溝通。早報記者了解到,目前互聯網金融行業的稅收,各地各不相同,而且相去甚遠。具體優惠力度和稅收細則有望進一步明確。ppmoney 董事長陳寶國表示,特別提出將互聯網金融行業納入營改增收稅的范疇,有利于降低互聯網金融平臺的稅負成本。
    
    六 信用基礎設施建設。
    
    鼓勵從業機構建立信用信息共享平臺。允許有條件的從業機構申請征信業務許可。支持具備資質的信用中介組織開展互聯網企業信用評級。
    
    解讀:互聯網金融行業小范圍的信用信息共享平臺向來就有,第一批 8 家個人征信牌照也發放在即。石鵬峰表示:這是對于行業生態體系中的基礎重要環節征信,提出了以多方參與協作的方式來解決,以中介的方式來實現,而不是傳統的壟斷、集中化的解決思路。
    
    七 互聯網支付。
    
    互聯網支付應始終堅持服務電子商務發展和為社會提供小額、快捷、便民小微支付服務的宗旨。互聯網支付業務由人民銀行負責監管。
    
    解讀:進一步明確了第三方支付的定位。第三方支付作為互聯網金融最早的業態,目前發展相對比較成熟,但也有聲音認為第三方支付造成了 P2P 平臺的資金池和資金流向不透明。
    
    八 網絡借貸。
    
    個體網絡借貸(即 P2P 網絡借貸)是指個體和個體之間通過互聯網平臺實現的直接借貸,屬于民間借貸范疇,受合同法、民法通則等法律法規規范。個體網絡借貸機構要明確信息中介性質,不得提供增信服務,不得非法集資。網絡小額貸款是指互聯網企業通過其控制的小額貸款公司,利用互聯網向客戶提供的小額貸款。網絡借貸業務由銀監會負責監管。
    
    解讀:對于市場和監管一直"糾結"的 P2P 到底是信息中介還是信用中介的問題,這次文件中定義了概念,P2P 就是信息中介,且是個體網絡貸款。玩信用中介的那叫網絡小額貸款。開鑫貸副總經理周治翰表示,條文中沒有禁止企業作為借款人和出借人,這條至少目前在企業借款和出借方面放了口子。搜易貸 COO(首席運營官)蔣軒表示,說到 P2P 的中介服務時,明確平臺可以做"資信評估"的中介服務,但禁止提供"增信服務",這令很多 P2P 平臺開展的自營借款業務的風險保障措施(例如風險保證金等)未來的合規性產生了一些不確定性。但也有人表示,這次《指導意見》中并未明確禁止債券轉讓的模式,或許意味著監管默認債券轉讓模式。
    
    九 股權眾籌融資。
    
    股權眾籌融資必須通過股權眾籌融資中介機構平臺(互聯網網站或其他類似的電子媒介)進行。股權眾籌融資方應為小微企業,應向投資人如實披露企業的商業模式、財務、資金使用等關鍵信息。股權眾籌融資業務由證監會負責監管。
    
    解讀:明確了股權眾籌多層次資本市場的定位,并且由證監會監管。但是另一個眾籌大類,產品眾籌的定位、誰來管,并未明確。眾籌網 CEO 孫宏生表示,《指導意見》充分肯定了股權眾籌平臺的價值,也將消滅行業中許多不合法的股權眾籌形式。
    
    十 互聯網基金銷售。
    
    第三方支付機構在開展基金互聯網銷售支付服務過程中,應當遵守人民銀行、證監會關于客戶備付金及基金銷售結算資金的相關監管要求。第三方支付機構的客戶備付金只能用于辦理客戶委托的支付業務。互聯網基金銷售業務由證監會負責監管。
    
    解讀:依然是老話,明確風險提示和信披。另外明確了第三方支付機構的客戶備付金不得用于墊付基金和其他理財產品的資金贖回,但并未提出不得用自有資金進行墊付。市場認為,墊付理財或者基金資金,做到 T+0 申購和贖回可以取得更好的用戶體驗。
    
    十一 互聯網保險。
    
    保險公司開展互聯網保險業務,應遵循安全性、保密性和穩定性原則,加強風險管理,完善內控系統,確保交易安全、信息安全和資金安全。互聯網保險業務由保監會負責監管。
    
    解讀:保險的銷售經常和不實陳述掛鉤,因此保監會也是再提信披和揭示風險。目前的互聯網保險公司大多只有保險經紀或者保險代理的牌照,來進行保險銷售,純保險公司觸網并不多。
    
    行業亂象包括違規分銷、不具備設計保險產品的機構違規創新險種等。
    
    十二 互聯網信托。
    
    互聯網信托業務、互聯網消費金融業務由銀監會負責監管。
    
    解讀:信托和消費金融是銀監會管,其互聯網版本也是由銀監會管。互聯網信托是最早遭到行業質疑的業態,因為其對大額的信托產品進行分拆銷售,也通過信托突破了信托投資人數的上限。而消費金融則是目前 P2P 等開始普遍涉足的領域,如大學生借款、電器賣場的分期借款等,也被行業認為符合小額分散、風險可控和支持實體經濟等要求。
    
    十三 互聯網行業管理。
    
    工信部負責對互聯網金融業務涉及的電信業務進行監管,國家互聯網信息辦公室負責對金融信息服務、互聯網信息內容等業務進行監管。
    
    解讀:明確工信部、網信辦等加入監管主體。目前主要的監管手段是通過 ICP 牌照的發放,但是早報記者獲悉上述牌照的獲取并不困難,未來或許可以期待上述部門在互聯網、電信等業務端對互聯網金融企業提出更高的硬性要求。
    
    十四 資金存管。
    
    除另有規定外,從業機構應選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構。
    
    解讀:點融網聯合創始人郭宇航表示,銀行做資金存管的好處在于,監管流程非常清晰,銀監會和央行對 P2P 的資金流向的實質監管也可以很直接,對整體的資金把握更清楚;并且銀行也比第三方在操作流程或安全性上更可靠。第三方支付在過去幾年面臨的嚴厲監管也束縛了他們在P2P 資金監管上的創新。投之家 CEO 黃詩樵表示:實施銀行三方存管,和股票賬戶類似,并沒有強制要求托管,并把第三方支付排除在外,可能會加速原來接入第三方支付托管的平臺的退出。
    
    但易寶支付 CEO 唐彬認為,硬性規定銀行存管既不符合網貸市場現有實際,更不利于未來發展。
    
    中信麻袋理財總經理黃海旻認為,上述規定也是為打擊自融、非法集資等一些不規范的平臺,有效隔離挪用資金跑路問題發生。
    
    十五 信息披露。
    
    從業機構應當對客戶進行充分的信息披露,并進行充分的風險提示。
    
    解讀:再提信息披露和風險揭示。但是投資者依然不了解風險怎么辦?有關部門讓你了解風險。互利網 CEO 袁建春表示,P2P 亂象目前核心的問題在于,投資者錢究竟去哪了?事實上投資者很難證明他的錢確實給了借款人。第三方支付明細?實地調研?而銀行直接轉賬有望解決這個P2P 難題。
    
    十六 消費者權益保護。
    
    研究制定互聯網金融消費者教育規劃,及時發布維權提示。
    
    解讀:保護互聯網金融消費者的法律依據,并且需要一行三會和執法部門聯動。目前僅有的一些互聯網金融案件判決也是多以集資詐騙和非法集資罪為主,仍有大量的 P2P 跑路案件立案后難以對實際控制人的經濟犯罪行為定性。
    
    十七 網絡與信息安全。
    
    從業機構應妥善保管客戶資料和交易信息,不得非法買賣、泄露客戶個人信息。
    
    解讀:東方早報和央視 315 晚會都曾對信息販賣、個人信息泄露等現象進行過曝光,但是目前通過 QQ 群途徑,仍有大量非法交易個人信息的 QQ 群,許多買房買車買理財產品的客戶仍會收到大量騷擾電話。此類現象有待于進一步治理。
    
    十八 防范犯罪。
    
    反洗錢和防范金融犯罪。
    
    解讀:互聯網金融行業中,支付和 P2P 都是可能涉及洗錢的主體。由于行業的不透明,客戶身份識別、可疑交易的發現、資金流向追蹤和監控等都處在盲區,未來行業將加強反洗錢立法和監管,并且進一步規范化地引入銀行成為資金的存管和監管方。
    
    十九 行業自律。
    
    人民銀行會同有關部門,組建中國互聯網金融協會。
    
    解讀:目前行業里并不缺行業協會,多以民間和地方政府為主,反而行業協會的功能和亂收費等現象屢遭質疑。未來的行業協會作用有望進一步明確,央行也重申會牽頭成立行業協會"國家隊".
    
    二十 監管協調。
    
    人民銀行會同有關部門,負責建立和完善互聯網金融數據統計監測體系。
    
    解讀:國家級的數據統計監測體系呼之欲出。目前互聯網金融的行業數據,也多以一些民間的、盈利性質的機構在統計,很難做到權威和客觀公正。比如在數據抓取方面,第三方多以互聯網數據抓取為主,很少直接對接企業后臺數據,互聯網金融企業多以商業機密等理由,也不愿把企業數據交由非官方第三方統計機構。目前行業內皆是一個個數據孤島。
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